2026年6月，飞猪全景去重用户规划为3248万，同比下降20.6%，在同程、携程、去哪儿、飞猪四家归纳游览渠道中降幅最大。
同期，携程用户规划为1.16亿，同比下降14.6%。去哪儿为5329万，同比下降7.4%。同程为3942万，同比添加3.5%。携程确真实掉用户，飞猪却掉得更快。
7月25日，商场监管总局对携程罚没51.79亿元，处分直指独家协作和“全网最低价”。这张罚单拆掉了携程约束酒店跨渠道运营的东西，却没有从头分配游览需求。
一年前，飞猪渐渐的开端寻觅新的进口。2025年6月，飞猪并入阿里我国电商作业群，CEO庄卓著向蒋凡陈述。淘宝尔后添加飞猪进口，并逐渐打通淘宝大会员与飞猪会员。
到2026年，千问又接入飞猪的机酒买卖才能。安排和产品接连调整，都指向同一个挑选：飞猪不再只靠独立App与携程争用户，而是借淘宝和AI进口，把阿里集团内的消费需求变成游览订单。
据《晚点LatePost》征引券商调研，携程加上去哪儿及同程相关口径，约占我国在线%。这组数据足以阐明携程对在线酒店需求的影响力。
更重要的是，携程占有了赢利更厚的价格带。调研显现，2025年上半年，美团只在200元以下客房销量抢先；200元以上各价格带均由携程抢先。1000元以上豪华酒店，携程销量挨近美团、飞猪和抖音之和的五倍。
携程2025年净营收624亿元，其间住宿预定收入261亿元，占42%。交通票务收入225亿元，占36%。全年运营赢利157.73亿元，运营赢利率约25.3%。
票务的直接变现率低于酒店，却能继续带来清晰的出行需求。中银证券收拾的职业多个方面数据显现，在线%，在线%。火车票自身不收佣钱。携程用低赢利票务守住进口，再把用户导向更挣钱的酒店。
这套循环很难靠添加酒店数量仿制。经济型客房能够用补助冲量，中高端酒店需求商旅用户、会员系统、售后才能和安稳的跨城需求。渠道的议价权，终究取决于它能否继续卖出一间更贵的房。
飞猪发表，2025年国庆中秋假日履约GMV同比添加48%，全球酒店间夜量添加78%；其间，经过淘宝预定的游览服务订单添加74%，88VIP用户所带来的酒店订单添加120%。
这组数据与飞猪用户下滑并不矛盾。QuestMobile计算飞猪App、微信小程序和付出宝小程序，没有计入淘宝内部进口。阿里没有把更多人送进飞猪App，而是把游览买卖直接留在淘宝。它降低了飞猪的获客本钱，却还没有证明淘宝能够安稳承受暂时订房、作业日商旅、异地改签和境外履约。大促卖套餐与日常做OTA，仍是两种生意。
庄卓著回到蒋凡的事务系统，首要要连续的便是这条集团协同道路。两人都曾参加淘宝无线化阶段的产品转型。十年后，进口再次改变，顾客或许不再翻开OTA逐项查找，而是让AI直接完结规划、比价和预定。
阿里现已把这个想象推到买卖环节。2026年1月，千问App打通淘宝、淘宝闪购、高德、飞猪和付出宝。到2月底，千问C端使用月活泼用户数超越3亿，近1.4亿用户初次经过智能体功用体会AI购物，掩盖票务和游览预定。
飞猪供应的是AI无法自行生成的部分：实时价格、可售库存、退改规矩和售后履约。
2025年4月，飞猪推出多智能体产品“问一问”，尔后又将机票、酒店、门票和休假产品的查找、预定才能做成FlyAI，开放给外部智能体调用。
这给飞猪添加了新的需求进口，也改变了它在集团内的人物。用户都能够在千问提出需求、由高德规划道路、用付出宝付款，飞猪藏在后端完结买卖。它不用再把每个用户拉回自己的App，但有必要争夺集团内部的默许调用、订单归因和收入分配，不然AI做大的是千问和淘宝，飞猪得到的仅仅更多后台作业。
因而，庄卓著要处理的不是再做一个AI游览帮手，而是把集团流量转成可继续的酒旅生意：非大促订单能否复购，AI进口能否带来200元以上尤其是中高端酒店成交，飞猪能否据此向酒店换到差异化价格和权益。AI能够缩短用户从计划到下单的途径，却不能替飞猪树立供应和履约优势。
商场监管总局确定，携程自2020年以来使用流量分配、渠道规矩和技能东西，要求部分酒店独家协作，并强制跨渠道运营的酒店在携程坚持“全网最低价”。监管没收违法来得到的16.58亿元、罚款35.21亿元，并要求交还1.22亿元订单储备金。携程表明承受处分并执行整改。
处分之后，酒店能够把差异化价格、房型和会员权益放到飞猪、美团或抖音。飞猪曩昔由于“全网最低价”拿不到的货，现在有时机从头谈。但酒店能够一起入驻多个渠道，顾客一般只在一两个渠道下单；供应方多开一家店的本钱有限，顾客搬迁却要从头树立查找、付出、会员和售后习气。
飞猪曩昔多年着重酒店直营：品牌方开官方旗舰店，自主办理价格、库存和会员，飞猪供应流量、买卖和技能。渠道发表，到2025年前11个月，与飞猪会员系统打通的30余个酒店品牌新增会员超越800万，直营协作品牌均匀会员复购率超越50%。
这种形式对酒店友爱，却不天然构成飞猪的壁垒。酒店把握定价和会员，顾客认的是酒店品牌或促销套餐，飞猪协助商家运营用户，却未必把用户沉积成自己的日常游览需求。
监管首要改进的是酒店的议价权。飞猪若只等酒店脱离携程，会等来一批多渠道铺货的商家，却未必等来独家价格和安稳订单。它有必要用淘宝、88VIP和千问带来的新增需求，换到更好的中高端库存，再用供应优势进步复购，才或许构成自己的循环。
罚单让酒店的门翻开了，AI又给飞猪添加了一条到门口的路。接下来要看的，不是飞猪接入了多少酒店或调用了多少模型，而对错大促复购率、中高端酒店日常间夜量和差异化供应能否一起添加。携程的优势树立在需求与供应互相强化之上，飞猪要打破，也只能完结相同的闭环。
数据来历：QuestMobile《2026我国移动互联网半年陈述》；国家商场监督办理总局；携程集团2025年财报；阿里巴巴集团季度成绩；《晚点LatePost》；中银证券；飞猪、淘宝揭露数据。